Прощальный пакет республики. Башкирия продает акции «дочек» «Транснефти»

12 Июля 2013

Министерство земельных и имущественных отношений Башкирии сегодня должно продать принадлежащий региону пакет акций «дочки» «Транснефти» ОАО «Уралсибнефтепровод». Власти рассчитывают выручить за него 10,4 млрд руб. Эксперты считают, что пакет недооценен, и предполагают, что правительство рассчитывает компенсировать его продажу завышенной оценкой пакета второй «дочки» «Транснефти» — ОАО «Уралтранснефтепродукт», который планируется продать 22 июля.

Правительство Башкирии сегодня с торгов планирует продать свою долю в ОАО «Уралсибнефтепровод» («дочка» «Транснефти»). На открытый аукцион выставлено 24,5% уставного капитала компании, или 140,99 тыс. обыкновенных акций. Начальная стоимость пакета оценена в 10,4 млрд руб., то есть в 73,76 тыс. руб. за каждую акцию. Если торги будут конкурентными, шаг участника составит 521 млн руб., отмечается в документации организатора торгов — министерства земельных и имущественных отношений.

Заявки от участников принимались до 25 июня. В отделе продаж министерства вчера отказались сообщить, поступили ли они, в каком количестве и от каких компаний. Эту информацию в отделе назвали «конфиденциальной». Замминистра Вероника Урванцева, курирующая акционерные общества, на звонок по мобильному телефону не ответила. Из сообщения министерства следует, что если на аукцион поступит одна заявка, он будет признан несостоявшимся. Организатор торгов оставлял за собой право отказаться от проведения торгов за три дня до назначенной даты. Информация об отмене на сайте минземимущества не публиковалась.

• ОАО «Уралсибнефтепровод» осуществляет прием, сдачу, хранение и транспортировку нефти по территории Башкирии, Челябинской, Курганской, Оренбургской областей и юга Пермского края, эксплуатирует 24 нефтеперекачивающие и 56 магистральных насосных станций, 111 резервуаров общей емкостью более 1 млн кубометров и 17 магистральных нефтепроводов общей протяженностью 5,8 тыс. км. «Транснефть» владеет 75,5% акций, Башкирия 24,5%. Республика стала акционером компании в 1996 году, по соглашению с правительством РФ. Тогда же ей перешел миноритарный пакет акций другой «дочки» «Транснефти» — 13,8% ОАО «Уралтранснефтепродукт». Он также выставлен на аукцион, который назначен на 22 июля. Стоимость этого пакета в правительстве оценили в 2,1 млрд руб.— по 19,88 тыс. руб. за каждую из 105,5 тыс. обыкновенных акций.


Отметим, что в 2010–2012 годах Росимущество предпринимало ряд безуспешных попыток вернуть акции в федеральную собственность, признав договоренности с Башкирией противоречащими нормативным актам правительства РФ (см. „Ъ” от 20 января 2011 года). Борьба в судах завершилась подписанием соглашений, по которым стороны обязались до 2015 года не предпринимать попыток отчуждать акции за исключением их возможной реализации внутри «Транснефти». В обмен «Транснефть» должна была вкладываться в развитие магистральных нефтепроводов и платить в местный бюджет 850 млн руб. налогов. Башкирии нарушение договоренностей грозило штрафными санкциями, в частности выплатой компенсации «Транснефти», сопоставимой на момент подписания соглашения с 3% бюджета республики. Эксперты тогда предполагали, что с точки зрения права Башкирии ничто не мешает продать пакеты, «если их стоимость возрастет и покроет штрафные санкции» (см. от „Ъ” 2 ноября 2011 года).

Дивидендов от этих активов в последние пять лет Башкирия не получала.

Сама «Транснефть» формально не имеет права участвовать в аукционе. До него не допущены акционерные общества с долей государства выше 25%. Пресс-секретарь компании Игорь Демин вчера отношение к сделке по продаже башкирских «дочек» не комментировал.

Эксперты считают, что конечным приобретателем долей в любом случае будет «Транснефть». «Схема обычно следующая: одной или нескольким „дочкам” дается возможность получить большую разовую прибыль, которая затем тратится туда, куда решит материнская компания,— отметил профессиональный оценщик бизнеса Алексей Васильев.— Учитывая, что пакет не блокирующий, а предприятие стратегическое, сторонний инвестор в здравом уме сюда не полезет, да его и не пустят». Назначенную цену пакета «Уралсибнефтепровода» господин Васильев признал в целом справедливой. По его оценке, она колеблется в пределах 9,7–12,1 млрд руб.

Ведущий эксперт УК «Финам менеджмент» Дмитрий Баранов согласен, что акции «вряд ли будут представлять интерес для кого-то, кроме „Транснефти”». Он признает «решение их продать логичным», так как в результате «исчезает ненужный конфликт с крупной федеральной компанией».

Старший аналитик ИФК «Солид» Артур Ахметов, между тем, уверен, что пакет «Уралсибнефтепровода» «явно недооценен». «Даже исходя из стоимости капитала начальная цена должна быть как минимум 18 млрд руб., а с учетом того, что это блокпакет, не меньше 20 млрд»,— полагает он. Акции «Уралтранснефтепродукта», по мнению аналитика, напротив, оценены «вдвое выше стоимости капитала». При этом «это справедливая цена, учитывая высокую рентабельность активов у предприятия, которая составляет 48%»,— отметил аналитик.

Иван Анашкин из независимого аналитического агентства «Инвесткафе» также считает, что пакет «Уралтранснефтепродукта» переоценен, адекватной он считает стоимость пакета в 548 млн руб. Долю в «Уралсибнефтепроводе» аналитик также оценивает выше правительства — в 17,4 млрд руб. В случае конкурентных торгов она может возрасти до 19,1 млрд руб., считает он.

Источник „Ъ” в руководстве администрации президента республики дал понять, что предварительные договоренности с «Транснефтью» о продаже пакета уже достигнуты. «Эти пакеты не давали нам ничего, лежали мертвым грузом. С „Транснефтью” мы бились два года, чтобы они купили их по более или менее приличной цене»,— сказал собеседник.


Региональное отделение:  Башкортостанское региональное отделение

Вернуться к списку новостей

Для подписки на обновления сайта введите адрес электронной почты: