Вопрос по расчету ликвидационной стоимости

1 Апреля 2016

Уважаемый Николай Алексеевич,

На Ваш вопрос ответил председатель ЭС РОО Козырь Юрий Васильевич:

Ответ на этот вопрос следующий.
1. Если оцениваемый актив может быть отнесен к активам коммерческого назначения, по которым имеется активный (развитый) рынок, в качестве среднерыночной доходности следует брать ту среднюю доходность, которая отражает доходность инвестиций в данный актив. Например, для акций это будет частное от деления: (сумма полученных за период дивидендов + изменения курсовой стоимости акций)/рыночная стоимость этих акций год назад. Аналогично, для коммерческой недвижимости это будет частное от деления: (сумма полученных за период арендных платежей + изменение стоимости недвижимости)/рыночная стоимость этой недвижимости год назад.
2. Если оцениваемый актив может быть отнесен к активам коммерческого назначения, но нет возможности непосредственного "замера" доходности инвестирования в подобные объекты (подобного одной из представленных выше схем), в качестве среднерыночной доходности следует брать среднеотраслевую рентабельность деятельности (но лучше рентабельность инвестированного капитала), соответствующую отрасли, в которой функционирует оцениваемый объект. Такая информация периодически публикуется МЭРом, а также в ряде специализированных справочников (н-р, Интерфакс АФИ и Квинто-Консалтинг).
Особо следует обратить внимание, что среднеотраслевая доходность, о которой идет здесь речь, никак не соотносится с тем, для кого осуществляется оценка - главное в том, где используется оцениваемый актив и какова сфера его непосредственного применения.

С уважением,
Ю.К.