Как рассчитывался рейтинг инвестиционной эффективности

27 Августа 2021

РБК представил второй по счету рейтинг инвестиционной эффективности российских компаний. В этот раз методология была скорректирована за счет учета стандарта МСФО «Аренда», пересмотра данных и оценки сделок M&A для ряда компаний

Рейтинг основан на данных из годовой консолидированной финансовой отчетности по МСФО или иным международным стандартам. Эффективность инвестиций оценивается по балльной системе от 0 до 100. Итоговая оценка инвестиционной эффективности компании определяется как среднее арифметическое оценок в баллах по пяти компонентам:

совокупные расходы инвестиционного характера за год: чистые вложения в основные средства и нематериальные активы плюс чистые покупки нового бизнеса (M&A);
соотношение совокупных инвестиционных расходов и денежного потока от финансовой и операционной деятельности (скорректированного на ряд статей): показывает, какую часть средств, полученных от операционной деятельности и привлеченных от акционеров и кредиторов, компания направляет на финансирование инвестиционной деятельности;
отношение инвестиций в основные средства и нематериальные активы к величине внеоборотных активов на конец года: говорит о масштабе инвестиционной активности относительно размера внеоборотных (долгосрочных) активов;
отношение инвестиций в основные средства и нематериальные активы к начисленной за год амортизации (списанию стоимости актива, распределенного в течение срока его использования): показывает направленность инвестиций компании в будущий рост или же в поддержание текущего масштаба деятельности;
рентабельность активов по операционной прибыли: рассчитывается как отношение скорректированной операционной прибыли к средней величине активов за период и демонстрирует, насколько эффективно используются активы в операционной деятельности.
Оценки каждого из факторов принимают непрерывные значения от 0 до 100 и рассчитываются по определенному алгоритму перевода фактических показателей в баллы. В новом рейтинге за 2020 год авторы расширили подход к оценке расходов инвестиционного характера и учитывали приращение внеоборотных активов, обусловленное применением стандарта МСФО 16 «Аренда». Новый подход важен для оценки компаний розничной торговли, у которых существенная часть внеоборотных активов представлена активами, приобретенными в аренду у финансовых партнеров, посчитали авторы рейтинга.

Кроме того, НКР и АСАП учли пересмотры данных за 2019 год, опубликованные в отчетности компаний за 2020 год, а также скорректировали оценки расходов на слияния и поглощения (M&A) для ряда компаний.

Рейтинг инвестиционной эффективности
Место/ Компания/ Баллы
1. «Северсталь»/ Металлы и горная добыча/ 71,4

2 «Полиметалл»/ Металлы и горная добыча/ 66,5

3 «Полюс»/ Металлы и горная добыча/ 66,3

4 РЖД /Транспорт/ 65,5

5 «Русская аквакультура»/ Сельское хозяйство и продукты питания/ 62,2

6 НЛМК/ Металлы и горная добыча/ 62,1

7 «Нижнекамскнефтехим»/ Химия, нефтехимия, фармацевтика/60,6

8 «Норникель»/ Металлы и горная добыча/ 59,6

9 X5 Group (ранее X5 Retail Group)/ Розничная торговля/ 58,4

10 «Еврохим»/ Химия, нефтехимия, фармацевтика/ 56,5

Источник