Экономика подъезжает к полосе торможения Мониторинг ожиданий

12 Июля 2024

Свежие прогнозы динамики ВВП РФ, опубликованные Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН) и Центром макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), фиксируют разворот от повышения к снижению ее оценок. Так, ЦМАКП в июле понизил прогноз экономического роста в 2024 году впервые с сентября 2023 года — до 3–3,3% с 3–3,5% в июне из-за ухудшения оценок инвестиций и резкого повышения прогноза инфляции — до 8–8,25% с 5,85–6,2%. В ИНП РАН свой краткосрочный прогноз динамики ВВП в июле ухудшили второй месяц подряд — до 4,2% с 4,3% на конец года после долгого периода непрерывного увеличения из-за ожидания худших результатов второго и четвертого квартала (см. график).

В ИНП РАН отмечают, что, несмотря на быстрый рост выпуска обработки, связанной с ВПК, «возможное повышение ключевой ставки вместе с завершением действия программы льготной ипотеки с 1 июля 2024 года формирует негативные ожидания по объему выдач ипотечных кредитов и объемам жилищного строительства во втором полугодии 2024 года». В первом же полугодии 2024 года в экономике сформировался импульс опережающего спроса, связанного с ожиданием роста ставок по кредитам. За счет этого импульса часть расходов второго полугодия была перенесена на более ранние сроки, что будет оказывать существенное влияние на экономическую динамику во второй половине года. Также в ИНП ждут сокращения валового сбора урожая как из-за гибели части посевов от заморозков в начале мая в европейской части России и засухи в отдельных регионах, так и в связи с высокой базой прошлого года.

Потребительский спрос, по оценкам аналитиков института, выходит на плато. «Рост доходов населения и повышение ставок по депозитам способствуют приросту средств физических лиц в банках и формируют условия для сокращения темпов роста реальных потребительских расходов»,— фиксируют они. В то же время дефицит на рынке труда и быстрый рост бюджетных трат стимулируют конечный спрос и повышают инфляцию.

К факторам риска для экономики в ближайшие месяцы ИНП РАН относит ускорение инфляции и снижение экономической активности (прежде всего потребительского спроса) из-за ожиданий ужесточения денежно-кредитной и налоговой политики.

Источник